万博官方manbetx字体大小 新兴市场 尽管其产量是人行道,桥梁,道路和投资组合的必要组成部分,但没有人想在他的后院建立水泥厂。 水泥,混凝土和骨料生产商Cemex(股票代码:CX)预计将在2016年实现自2009年以来的首次盈利。房地产和建筑项目在金融危机期间和之后崩溃,Cemex陷入沉重的债务负担。但随着需求在不同地理基础上的改善,总部位于墨西哥的公司股价在过去12个月内下跌了21%,看起来有望上涨。 该公司在墨西哥的利息,税项,折旧和摊销(Ebitda)之前产生了超过三分之一的收益,而在其两个主要市场美国则产生了另外16%的收益。但是,Cemex在南美和中美洲也获得了四分之一的税前利润,其中亚洲,北欧和地中海的利润组合更为明显。最终,这种多样性是一件好事。当它在埃及或法国艰难前行时,墨西哥可能正在改善,或者菲律宾可能正在大肆流行。 事实上,刚刚报道的第一季度显示出墨西哥消费者重获信心的迹象:尽管比索疲软,但美元销售额增长了4%,销量增长了13%,价格上涨了5%。最近几个季度利润率从31%或以下的水平上升至34.2%。投资者正在依靠更为非正式的零售项目,这是一个额外的房间,里面装有高利润的水泥混合物,这对于Cemex在墨西哥的利润来说是历史性的。 这就是美国世纪新兴市场基金(TWMIX)联合经理Patricia Ribeiro喜欢这只股票的原因之一。另一个:增加产量和价格上涨的前ManbetX官网下载景。我不支持美国后院对工厂的态度使得水泥生产难以扩大,其中包括研磨石灰石。 Sterne Agee CRT的分析师Todd Vencil表示,美国的需求在历史上已超过水泥产能,而德克萨斯州的情况就已如此,两年内在美国可能也是如此。 他对美国交易股票的目标价格为13美元,意味着上涨26%。该股票的交易价格是他2016年21美分盈利预测的46倍,高于他今年预计的12美分亏损。估值看起来很高,但你想在收益底部附近拥有一个周期性名称。 货币和债务是成对的关注点。由于大约85%的Cemex收入来自美国以外,其85%的债务来自以美元计价的高峰收购,因此强劲的美元损害了业绩。不仅以美元计算的收益较低,而且Cemexs净债务与追踪收益率大约为5.7倍的比率看起来更糟。 为了解决这个问题,Cemex一直以较低的利率再融资。随着最新季度的业绩超出预期,墨西哥转向了一个角落,Cemex可以为投资者创造一些良好的回报。 上周我们对巴西国有石油生产商Petroleo Brasileiro(PBR)的看法表示,该股在周五午盘时下跌了5%。摩根士丹利在4月27日将巴西国家石油公司降级为减持,理由是债务负担未得到现金流支持希望同时继续窒息:财政部长Yanis Varoufakis被迫与债权人谈判,穆迪将希腊债务进一步下调至垃圾领域。 电子邮件:dimitra.defotis@barrons.com万博manbetx官网地址